雖然在學術界已普遍認同B-S模型對於處在價內的選擇權高估價格的現象，而對價外者有低估的傾向，但缺少價內（外）程度高（低）估價格的定量研究，即現貨價格（ ）對履約價格（ ）的比值和理論價格（ ）對實際價格（ ）的比值兩者關係的研究。為探討此一主題，本研究以B-S模型配合歷史波動率，在2002到2006年發行之權證中，隨機每年選出十檔權證，共40檔權證進行評價分析，以探討上述兩個比值是否存在一固定關係。本研究首先對權證實際價格（ ）與B-S模型理論價格（ ）作線性迴歸分析： ，結果發現 值均趨近於0，因此乘係 Although the phenomenon that the price of the in-the-money option is overestimated, and the price of the out-of-the-money option is underestimated by the Black-Scholes model is generally accepted in academic circles, there are no quantitative investigatio
