臺灣從 1978 年開始由固定匯率制度改為管理浮動匯率制度。匯率就開始經歷波動，特別 是新台幣由1981年1月的35.91(1美元可兌換新台幣之數量)升值到 1989年9月的25.605，幅度 達40.25%；同期間臺灣股價指數也由1981年1月的564.4點上升到1989年9月的10180.84點， 增加17.04倍。因此匯率與股價之聯動性就一直是學者、投資大眾與政府所關心的議題。本研究 是採用自我迴歸遞延法與水準值向量自我迴歸法探討臺灣匯率、貨幣供給與股價之關聯性。樣本 資料為月資料，期間由 198 Over two decades, the relationship between exchange rates and stock prices has been issues of concern to scholars, market participants, and governments. This paper adopts autoregressive distributed lag model and level vector autoregressive model to ex
